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新浪公司發展簡史

219 瀏覽  2020年12月01日 14:31  分類 : 21  

1993年,27歲的王志東見到了四通集團總裁段永基,并且成功說服后者拿出500萬港元,投資他正在籌備中的軟件公司。

那年年底,新浪的前身四通利方正式成立。四通集團首先通過其香港上市公司四通電子出資350萬元在香港成立利方投資,約定王志東等技術人員持股30%,再由利方投資在國內與四通集團合資成立四通利方,四通集團追加投資150萬元,持股30%。

創始團隊如此稀少的持股比例,為王志東后來被掃地出門埋下了隱患。

四通利方在1997年10月獲得了三家國際風投650萬美元風險投資,完成國際化改造,并成為國內IT產業引進風險投資的首家企業。


1998年是中國互聯網歷史上極具意義的一年。那年,張朝陽在中國第一次利用風險投資創建搜狐;網易開始進軍門戶網站;四通利方和華淵資訊正式合并為新浪。

四通利方雖然最初為軟件企業,但在當時的大趨勢下,也上線了自己的網站——利方在線。當時,華淵資訊已經是最大的海外華人網站。


1998年9月,王志東和華淵資訊的姜豐年“確認過眼神”,決定要做最大的中文網站。王志東相信,并購是實現公司快速擴張的捷徑。

合并后的新公司延用了華淵的英文名“SINA”,王志東又用“新浪”作為公司的中文名。以今天的視角來看,這個名字頗有“后浪”的味道,只是20年轉眼即逝,如今的新浪早已成為了中國互聯網業的老前輩。


2001年6月1日,段永基等5位董事突然宣布免除王志東在新浪的一切職務。這無異于剝奪了一位父親對7歲孩子的“撫養權”。


2000年互聯網泡沫破滅,國內各大網絡公司估值大幅下跌,新浪、網易等公司均傳出被收購/合并的消息。


2006年5月,“三朝元老”終于被扶正,曹國偉正式擔任新浪首席執行官一職。


2008年,曾經一手遮天的段永基辭去了新浪董事會主席職位。長期以來,這位王志東的天使投資人都被視為新浪管理層混亂的根本原因。有觀點認為,新浪不是段永基的事業,如何通過資本運作把這家公司賣個好價錢,才是他真正感興趣的。因此,段永基的離開被外界解讀為對新浪的利好消息。曹國偉隨即開始整頓新浪。既然混亂的根源在于資本的壓力,那么解藥同樣來自資本市場。


2009年是曹國偉加盟新浪的十周年。這年9月28日,以他為首的新浪管理層,通過約1.8億美元資金購入新浪560萬普通股,占總股本的9.43%。新浪管理團隊借此成為公司第一大股東。

這次的管理層收購(MBO)不僅僅是中國互聯網企業的首例MBO案例,還改變了新浪長期以來股權結構分散的問題。

一個話語權更高的大股東,有利于加速新浪的市場反應和決策速度。同時,由于經營者與所有者合一,股東和管理者之間代理問題得到緩解,管理層開始為自己而戰。正如曹國偉之后所發的全員公開信所說:


2013年,他引入了新浪歷史上最重要的資本勢力——阿里巴巴。那年4月,阿里與微博達成戰略合作協議,并通過全資子公司,以5.86億美元購入新浪微博約18%的股份。

一方面,當時正在面臨商業化難題的微博看到了全新的希望。雙方用戶賬戶互通、數據交換、在線支付、網絡營銷等領域的合作令人遐想。新浪官方初步預計,雙方的合作有望在未來三年內帶來約3.8億美元的相關收入。

同時,管理層在這次交易中實現套現。阿里巴巴以5.04億從新浪處購入新股,占總股本的15.5%;其余2.5%的股份則來自管理層持有的老股,總價值8200萬美元。此外,在阿里入股前,新浪公司已經向微博管理層購入了1.95%的老股,價值6300萬美元。

換句話說,管理層在這兩次套現中,最高可以獲取1.45億美元(部分股份由員工持有,不歸屬管理層)。當年實施MBO所籌措的1.8億美元中,有5000萬美元來自管理層,沒想到原本為了增加控制權購買的股份,在僅僅數年后就獲得了接近3倍的回報。


2015年,曹國偉再次以總價4.56億美元現金認購新浪發現的1100萬新股,每股約41.49美元。

在頻繁的套現和認購新股中,沒有人知道管理層到底獲取了多大收益,但新浪的業績卻開始惡化。

受累于微博增長停滯等原因,新浪在2019年營收21.6億美元,增幅只有2.6%,凈利潤-7054萬美元,這是自2011年以來的首次虧損。

隨之而來的是,股價也伴隨著業績一路下滑,從2018年2月124.6美元的高點后一路下滑至此次私有化要約公布前的36.67美元,縮水70%。

精于資本運作的新浪,最終在資本市場失去了價值。當業績無力提升市值的時候,顯然,新浪又想到了它最擅長的自救路徑:資本運作。


本文:http://www.jm-angelyinshui.com/post/418.html

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