1993年，27歲的王志東見到了四通集團總裁段永基，并且成功說服后者拿出500萬港元，投資他正在籌備中的軟件公司。
那年年底，新浪的前身四通利方正式成立。四通集團首先通過其香港上市公司四通電子出資350萬元在香港成立利方投資，約定王志東等技術人員持股30％，再由利方投資在國內與四通集團合資成立四通利方，四通集團追加投資150萬元，持股30％。
創始團隊如此稀少的持股比例，為王志東后來被掃地出門埋下了隱患。
四通利方在1997年10月獲得了三家國際風投650萬美元風險投資，完成國際化改造，并成為國內IT產業引進風險投資的首家企業。
1998年是中國互聯網歷史上極具意義的一年。那年，張朝陽在中國第一次利用風險投資創建搜狐；網易開始進軍門戶網站；四通利方和華淵資訊正式合并為新浪。
四通利方雖然最初為軟件企業，但在當時的大趨勢下，也上線了自己的網站——利方在線。當時，華淵資訊已經是最大的海外華人網站。
1998年9月，王志東和華淵資訊的姜豐年“確認過眼神”，決定要做最大的中文網站。王志東相信，并購是實現公司快速擴張的捷徑。
合并后的新公司延用了華淵的英文名“SINA”，王志東又用“新浪”作為公司的中文名。以今天的視角來看，這個名字頗有“后浪”的味道，只是20年轉眼即逝，如今的新浪早已成為了中國互聯網業的老前輩。
2001年6月1日，段永基等5位董事突然宣布免除王志東在新浪的一切職務。這無異于剝奪了一位父親對7歲孩子的“撫養權”。
2000年互聯網泡沫破滅，國內各大網絡公司估值大幅下跌，新浪、網易等公司均傳出被收購/合并的消息。
2006年5月，“三朝元老”終于被扶正，曹國偉正式擔任新浪首席執行官一職。
2008年，曾經一手遮天的段永基辭去了新浪董事會主席職位。長期以來，這位王志東的天使投資人都被視為新浪管理層混亂的根本原因。有觀點認為，新浪不是段永基的事業，如何通過資本運作把這家公司賣個好價錢，才是他真正感興趣的。因此，段永基的離開被外界解讀為對新浪的利好消息。曹國偉隨即開始整頓新浪。既然混亂的根源在于資本的壓力，那么解藥同樣來自資本市場。
2009年是曹國偉加盟新浪的十周年。這年9月28日，以他為首的新浪管理層，通過約1.8億美元資金購入新浪560萬普通股，占總股本的9.43%。新浪管理團隊借此成為公司第一大股東。
這次的管理層收購（MBO）不僅僅是中國互聯網企業的首例MBO案例，還改變了新浪長期以來股權結構分散的問題。
一個話語權更高的大股東，有利于加速新浪的市場反應和決策速度。同時，由于經營者與所有者合一，股東和管理者之間代理問題得到緩解，管理層開始為自己而戰。正如曹國偉之后所發的全員公開信所說：
2013年，他引入了新浪歷史上最重要的資本勢力——阿里巴巴。那年4月，阿里與微博達成戰略合作協議，并通過全資子公司，以5.86億美元購入新浪微博約18%的股份。
一方面，當時正在面臨商業化難題的微博看到了全新的希望。雙方用戶賬戶互通、數據交換、在線支付、網絡營銷等領域的合作令人遐想。新浪官方初步預計，雙方的合作有望在未來三年內帶來約3.8億美元的相關收入。
同時，管理層在這次交易中實現套現。阿里巴巴以5.04億從新浪處購入新股，占總股本的15.5%；其余2.5%的股份則來自管理層持有的老股，總價值8200萬美元。此外，在阿里入股前，新浪公司已經向微博管理層購入了1.95%的老股，價值6300萬美元。
換句話說，管理層在這兩次套現中，最高可以獲取1.45億美元（部分股份由員工持有，不歸屬管理層）。當年實施MBO所籌措的1.8億美元中，有5000萬美元來自管理層，沒想到原本為了增加控制權購買的股份，在僅僅數年后就獲得了接近3倍的回報。
2015年，曹國偉再次以總價4.56億美元現金認購新浪發現的1100萬新股，每股約41.49美元。
在頻繁的套現和認購新股中，沒有人知道管理層到底獲取了多大收益，但新浪的業績卻開始惡化。
受累于微博增長停滯等原因，新浪在2019年營收21.6億美元，增幅只有2.6%，凈利潤-7054萬美元，這是自2011年以來的首次虧損。
隨之而來的是，股價也伴隨著業績一路下滑，從2018年2月124.6美元的高點后一路下滑至此次私有化要約公布前的36.67美元，縮水70%。
精于資本運作的新浪，最終在資本市場失去了價值。當業績無力提升市值的時候，顯然，新浪又想到了它最擅長的自救路徑：資本運作。
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